但有时候疯狂是好事，问问早期的ETH和BTC持有者就能弄明白：一点风险和一点疯狂就能把几千块钱变成几百万。

  不过，并不是所有事情都要变得疯狂。我将投资组合中一些暴涨的部分与长期稳定收益的保守投资进行平衡。我说的不是债券或有到期日期的基金，我说的是一种资产类别，它将在未来5年内增长超过1万亿美元。

  一份线%，几乎是房地产和黄金回报率的两倍多，而房地产和黄金与股票的相关性几乎为零。

  上面我说的真实资产就是当代艺术。一家初创公司正在彻底改变这个白热化的市场，他们将班克斯和莫奈等艺术家价值数百万美元的作品细分，让每一个人都能分一杯羹。我投资了他们的八款产品，并计划增加更多的投资。

  世界慢慢的变疯狂。这篇文章试图弄懂关于疯狂的一切。有这里面可能会有很多质疑，如果你读过“Not Boring”，那么这篇文章也许不会如你所愿。我会站在视角的另一边：如果这只是个开始呢？

  现在外面的情况看上去很疯狂，是吧？各种投资机构的钱在疯狂找寻好的标的，亿万富翁也在飞离地球。

  马克·扎克伯及其公司在脸书的收益电线次提到“Metaverse（元宇宙）”。

  上周，物理学家们用谷歌的量子计算机创造了一个时间晶体，并展示了物质的一个新阶段。

  在同一周内，科学家们设计了DNA聚合酶的镜像，开启了“镜像生命”的可能性。

  10年前的7月份发生的事情让这一年变得很疯狂。现在，这感觉就像一个正常的七月。而一切步伐正在加快，感觉就像科幻小说。

  NFT疯狂和高估值引来了外界的众多嘲讽。这是人们对陌生事物的常见反应方式，人们很容易将一切视为泡沫，或暂时的泡沫，或者认为这些是人们因厌倦新冠病毒而寻求冒险，或等待崩溃的庞氏骗局。持怀疑态度会让你看起来更聪明并负责。一个肯定能给成年人加分的方法就是取笑那些相信“这次不一样”的人。

  但这一次总是不同的。当我们把时间线拉长，忽略周期和波动，历史看起来就像一条巨大的指数曲线。

  当你拉长时间线时，一个不同的视角出现了。如果你阅读了我在Not Boring中所写的数十万字，你只能从中学到一个概念，那就是：

  那些在今天看来很不寻常的未来主义的东西在十年后就会显得古怪和过时。今天有新闻价值的事件将成为未来司空见惯的事件。2031年反对者们所反对的事情从今天的角度来看几乎是不可想象的。我们进化到通过回顾过去的经历来预测（并存活下来）未来的事件。但随着进步的步伐加快，我们过去的经验的有效存续期缩短了。

  这篇文章是最近的一系列尝试，它试图以一种与众不同的、认真的方式理解正在发生的事情。我是个坚定的乐观主义者，但我想试着在乐观主义的基础上建立更多的框架和理由。

  它和Dreams All the Way Up一样，也是我认为也许评价在短期内会下降，将会受到批评的文章之一。这很好，这篇文章不是一个短期预测。我没有预测未来的能力。世间万物总是瞬息万变。我们现在很可能处于本地市场的高点。

  乐观主义者似乎在智力上比悲观主义者更懒惰，但乐观主义者是越来越有道理的。

  我不认为这只是牛市的说法。追溯过去可能要比畅想未来更重要。所以，敞开心扉，让我们准备好。我们将讨论：

  2015年，蒂姆·厄本在其广受欢迎的博客“Wait But Why”写了关于人工智能（AI）的两部分系列文章。因为这篇文章包含了一些相当疯狂的想法，厄本用了一个2000字的序言向他的读者解释，为什么他们不应该把他即将写的东西视为太过科幻或未来主义。

  厄本的主要观点是人类的进步是指数级的。然而，就目前而言，人们很难意识到或理解这个图表即将走向垂直。

  厄本解释道：“你必须记住站在时间图上是什么感觉：你看不到你的右边是什么。”我们大家可以相对确定地回顾过去；但是展望未来是不可能有任何确定性的，尤其是当进步本身正在以慢慢的变快的速度增长时。

  想象一下，你乘坐时光机回到1750年，抓了一个活人，然后带他回到现在，带他四处看看，看他的反应。我们大家都认为理所当然的一切——汽车、高楼、iphone、体育直播、录制的音乐、谷歌地图——都会以如此可怕的方式让他感到震惊，他可能会真会被吓死。

  如果那个人想把这样的游戏接着来进行下去，把过去的人带到1750年然后被吓死，那么他就不能回到250年前，从1500年抓人。因为1750年和1500年太相似了。也许1750年会有一些新东西，但这不足以让16世纪的人感到震惊。为了达到同样的效果，厄本猜测他必须找一个生活在公元前12000年左右，第一次农业革命之前的人。同样的，1500年的人也不应该回到公元前12000年到24000年之间，“他必须回到10万多年前，找到一个他可以第一次向他展示火和语言的人。”

  他将人们在未来世界中感到震惊而被吓死的时间称为“死亡进程单位”（DPU）。DPU生动地诠释了未来学家雷克鲁兹韦尔的观点，它是《奇点临近：加速回报定律》的作者。

  加速回报定律指出，进步的速度加快是因为人类可通过他们所掌握的技术，比没有技术的前几代人进步得更快。

  从DPU或实际数字来看，这是事实，但根据厄本的说法，我们没办法理解指数级进步的影响有三个原因：

  1.当人们谈到历史的时候，我们总是用直线的方式来思考。很难想象未来会变得多么疯狂，因为大多数人都是根据过去的增长率进行推断，甚至那些更乐观和冒险的人也会根据现在的增长率进行推断。

  如果你承认进步的速度在加快，那么用过去甚至现在的速度去推测未来都是不够的。

  2.近代历史的发展轨迹往往是扭曲的。更困难的是，在短期内，假设经济增长加速可能会让你看上去很傻甚至是赔钱。整一个完整的过程并不顺利。一个迅速增加的时期可能会让位于一个缓慢增长的时期。进步发生在S曲线中（类似于我们大家常常在这里谈论的Gartner炒作周期），它甚至有可能看起来我们在某些方面正在倒退。但跟着时间推移，如果你把时间线拉长，这些只是指数曲线上的歪歪斜斜的曲线。

  3.我们自己的经历使我们成为对未来持固执观点的老人。我们经历了过去的增长，但我们从未经历过未来的增长。因此，我们更容易通过基于我们实际经历的线性推断，去直观地了解未来会是啥样子。但是未来的事情会有不同的发展轨迹。我们大家都认为，任何偏离我们过去经验或历史中等水准太远的东西，都将回归到平均水平。

  两年后，在2017年的一篇名为《神经连接与大脑的神奇未来》的文章中，厄本引入了另一个有用的类比：人类巨像（Human Colossus）。我们从细胞进化到能够生产大量书籍并在整个世界分享书籍的人类，在当时，人类成为了人类巨像，其本质上是一个拥有共享知识的大型有机体。计算机和互联网让知识（和工具）共享变得更强大，以至于今天，你可以上网与任何人联系，下载几乎任何信息，甚至分叉完整的代码库或下载设计图纸。

  通过连接到互联网，任何人都能获取人类所有的知识。人们花了几千年、几个世纪甚至几年才开发出来的东西，可以在一秒钟内被一个人使用和混合。我们拥有比以往任何一个时间里都多的积木，我们大家可以用这些积木更快地建造出新的建筑。

  这里得到的结论是，人类的知识是复合的，我们在巨人的肩膀上以慢慢的变快的速度建造新的东西，而我们的大脑却并不擅长在当下理解所有这些东西。

  现在有很多新的和难以理解的事情同时发生。为了让大家更轻松的了解这样的一个过程，让我们从一个熟悉且可量化的地方开始：风险投资。

  这张图表在过去几周引起了风投和创业界的关注。它显示了过去10年美国风险投资活动的总量。

  资料来源：Pitchbook-NVCA Venture Monitor

  美国风险投资家在2020年的投资比以往任何一年都多：1640亿美元。到2021年，他们已投资了其中的91%，即1500亿美元，第一季度和第二季度分别投资了750亿美元和750亿美元。这只是半年的投资金额。如果他们坚持到底，2021年风投将向初创企业投资3000亿美元，这比以往任何一年都多83%。

  如果你认为我们正在经历一场由老虎环球基金和新冠病毒引发的异常，也许你的大脑会预测出这样的事情：

  你得到的风险投资会增加。但现在投资环境已经很火热了。从2011年到2020年，我们的年复合增长率已达到了15.4%（我们暂时不考虑2021年，这是个奇怪的年份，它可能会回归均值）。

  如果你关注了DPU /加速回归定律的观点，你可能会看到一些非常不同的东西：

  我不是盲目的乐观主义者！市场肯定会有低迷的几年！但如果曲线是指数型的而不是线性的（库兹韦尔和厄本都认为它会是这样的），它将会是这样的。事实上，就连我也太保守了。如果我根据2011年至2021年20.8%的复合年增长率绘制曲线年，我们的市场规模将达到1.9万亿美元，是上图最后一条柱状图的两倍，而且这是在投资规模没有加速增长的前提下。想象加速成长是十分艰难的，即使是像我这样出生就很乐观的人。

  就连全球发展最快的风险投资者老虎环球基金（Tiger Global）也很难做到这一点。英国《金融时报》上周报道称，老虎基金在3月份筹集了67亿美元资金，其中大部分资金已在6月份到位。3个月67亿美元！据英国《金融时报》报道：

  今年6月，该公司在致投资者的信中表示，它“一直低估”民营科技公司的市场。6个月前，多个方面数据显示存在3万亿美元的市场机会。该公司表示，现在已接近5万亿美元。

  虽然这显然是一种自私自利的行为：老虎环球基金需要解释为什么它这么快就花光了投资者的钱，为什么投资者应该再给它100亿美元，但它也很有启发性。如果说老虎环球基金一直低估了市场的潜力，那么我们其他人可能也远远低估了市场的潜力。

  从埃夫特兰德在《Playing Different games》中所强调的基于竞争的原因来看，老虎环球基金的快速部署策略可能是正确的，因为他们可能比其他人更早发现了市场的永久加速趋势。如果这一趋势还处于起步阶段，你就应该尽可能多地投资于迅速增加的公司。

  也就是说，从现在的每年3000亿美元到10年后的每年2万亿美元，是一个巨大的飞跃。尤其是因为这一些钱需要产生回报。

  根据我从这张风险投资回报分布图中非常粗略的估计（取区间的中点，假设0.5%的基金回报率是的20倍，即30倍），我们大家可以得出美国风险投资基金的平均现金回报率：2.13倍。这在某种程度上预示着，要想产生历史上2万亿美元的平均回报率，每年需要创建价值约4.25万亿美元的初创企业。这似乎是难以置信的，因为正如我在Not Boring Capital的备忘录中所写的那样，如今全球所有独角兽公司的价值仅为2.37万亿美元。

  这些信息现在已经过时了。自7月12日以来，已经有29家新的独角兽公司诞生，所有779家公司的市值总计2.485万亿美元，略高于苹果2.41万亿美元的市值。

  无论如何，这在某种程度上预示着每年，我们应该创造的独角兽价值几乎是当今世界现有独角兽价值的两倍。这不只是纸面上的，我们还需要真正的出口！当你看到今天整个市场的规模时，这似乎是难以置信的。

  全球所有上市股票的总市值约为117万亿美元。其中，标准普尔500指数（S&P 500）的市值为36万亿美元，纳斯达克100指数（Nasdaq 100）的市值为20万亿美元（两者有重叠之处：苹果是这两个指数中市值最大的公司）。这将意味着，跟着时间的推移，仅5年时间里风险投资支持的公司的价值就需要超过目前纳斯达克指数中100家公司的价值。这越来越难以置信了！

  但市场不是静态的。根据世界银行和Sibil Research的数据，全球所有上市公司的总市值已经从1975年的1.138万亿美元增长到今天的117万亿美元，大约增长了100倍，46年间的复合年增长率为10.6%。

  看看我上面做的这张漂亮的动图，它展示了全球上市股票市值十年一次的增长。在每十年结束的时候，回头看，这个图表看起来非常陡峭，好像它不可能继续上升。然后，当你看到这张图表时，一定要记住这一点，它预测未来10年全球上市股票市值的复合年增长率同样为10.6%。

  根据这一预测，未来10年，上市股票市值将达到203万亿美元，仅以新产生的价值计算，就几乎是今天市值总和的两倍。

  来源：MacroTrends + Not Boring Projections

  仅美国100只最大的科技股就价值20万亿美元。以10.5%的复合年增长率计算，这一数字在10年内将增至54万亿美元。需要说明的是，纳斯达克甚至不包括一些全球最大的科技公司，包括中国巨头腾讯和阿里巴巴。

  这两种预测都比未来的真实的情况更平稳。但事实可能并非如此。如果以历史为鉴，10年后，我们将看到一个充斥着比我们现在能合理理解的高得多的数字的市场。一些新的市值将来自今天的上市公司，一些将来自今天的私人独角兽公司，一些将来自现有的尚未成为独角兽的初创公司，还有一些将来自甚至还不存在的公司。不可能预测将会是怎样的组合。

  但令人惊讶的是，这正是目前3000亿美元风投所投资的领域——今天投资的公司可能在未来10年内都不会上市。假设2031年的2万亿美元资金每年需要4.25万亿美元的回报，这将持续到下一个十年。到2041年，以同样的复合年增长率，全球上市股票价值将达到877万亿美元，其中147万亿美元将来自纳斯达克。

  这简直是太疯狂了，所有这些都只是基于在电子表格中输入几x*（1+10.5%）^10 ！这很简单。你可以让电子表格显示任何信息。我们怎会是在20年内创造所有这些价值呢？

  为了让这一切都可信，我们应该回到创新本身，为此，我们应该回到人类巨像的线

  复合巨像数字是可以轻松进行复合的。虽然人们很难清楚地捕捉到创新是如何合成的，但它确实做到了。

  让我们使用轮胎来作为一个相对简单的例子。公元前4世纪，美索不达米亚发明了轮子。早在公元前1600年，古代的南美和中美洲就使用橡胶制作用于游戏的橡胶球。1844年，查尔斯·古德伊尔发明了硫化橡胶，1847年，罗伯特 ·汤普森为充气橡胶轮胎申请了专利，1888年，爱尔兰人约翰·博伊德·邓洛普成功地将第一个充气轮胎商业化。120年后的2008年，特斯拉团队将这种轮胎的一个进化版本作为汽车众多配件的一部分，每一个配件都有自己漫长而曲折的进化过程，最终制成了第一款跑车。特斯拉团队不要重新发明轮胎。

  同样的复合过程在经济中随处可见。每一项发明都是一系列复合创新的最新成果。

  上面提到的时间晶体只是因为保罗贝尼奥夫在1980年关于图灵机导数的想法从而提出了量子计算机的概念，它可以追溯到1834年查尔斯·巴贝奇提出的关于计算机的概念，然后洛斯阿拉莫斯的物理学家在1998年创建了第一个简单的原型，谷歌在2016年开发了Sycamore量子计算机，当时并没有考虑到它的真正用途，物理学家们带来了用它来创造时间晶体的想法，这本身就源于其悠久的物理学渊源。现在我们有了运行正常的量子计算机和时间晶体，新一代的发明家可以把它们作为新的和更疯狂的东西的输入。

  这就是推动创新步伐不断加快的原因。发现变成了发明，变成了基石，再变成发明、变成基石、如此循环。

  更好的是，因为这个90名员工在唯一的公司会一直工作在支付、银行集成身份验证、调度、背景调查、数据标签等等非核心的工作，而这些工作现在能够最终靠插入API来完成，它释放了可用于创新、而不是执行的人才。

  它还创造了10倍于投资的人能支持的公司数量和10倍于获得重大结果的机会，而不会降低任何既定结果的潜在规模。除非这一些企业用几乎完全相同的产品直接竞争，否则它们可能会从不太注重技术的现有公司那里拿到份额，扩大市场，或者创造全新的市场。轻量级团队还降低了失败的成本，让人们在全力以赴之前可以更快地试验想法。

  Scale正在构建AI和机器学习基础设施，希望在未来20年内将AI和机器学习在企业中的使用率从目前的8%提高到所有企业。

  在未来的几十年里，AI和机器学习的广泛使用将会产生怎样的影响，这几乎是不可能预测的，尤其是在它们发展如此迅速的情况下。我之前引用了蒂姆·厄本的一篇分两部分的文章《等等，但为什么？》，因为用他的话来说，“我很快意识到，人工智能世界正在发生的事情不仅是一个重要的话题，而且是迄今为止对我们的未来最重要的话题。”人工智能的潜在复合影响是库兹韦尔最初对加速回报定律感到兴奋的原因。

  SpaceX本身也在利用其发射和再入能力将卫星送入太空，通过其Starlink业务，这些卫星将以每月100美元的价格通过快速互联网覆盖全球。Akash Systems将在Starlink上做得更好，它将以每月5美元的价格在世界各地提供快速互联网，这多亏了它使用人造钻石来散热的专利技术，以此来降低了所需卫星的尺寸和成本。

  当地球上每个人每月只需5美元就能接入高速互联网时，世界将会变成什么样子？

  如果你把它和密码货币结合起来呢？Axis等游戏的兴起以及对NFT的疯狂需求表明，数字就业和身份确实存在需求。伯纳德•阿尔诺登上《福布斯》富豪榜榜首，证明人们愿意花钱炫耀；它发生在最近的NFT复兴时期。人们总是想要表达自己，炫耀自己。NFT和元宇宙为实验和身份寻求开辟了新的场地，而它对生产所带来的成本或环境影响都很小。

  如何在疯狂中生存问题就在于：虽然游戏可能会继续发展下去，但这并不代表游戏就有明显或简单的玩法。

  库兹韦尔和厄本都表明，进步是呈指数级增长的，并不一定是公司或市场从进步中获取价值。

  此外，如果全球上市股票的市值在10年内达到320万亿美元，我真的会感到震惊，不是因为我认为不会创造那么多价值，而是因为我怀疑其中有那么多会流入上市股票。如果密码货币是一股具有颠覆性的力量，就像它看起来的那样，那么慢慢的变多的数万亿美元的价值将流向代币持有者而不是公开市场股东。如果这些代币持有者是创造价值的人——创造者和消费的人——这是一件很棒的事情，但这在某种程度上预示着闭上眼睛，买入标普、纳斯达克或其他公开市场指数并不像看上去那样安全。

  Not Boring Jobs周四，我推出了Not Boring Jobs网站，这是在一些增长最快、最不无聊的初创公司找到工作的最佳场所。